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2017注册免费送28体验金,顺鑫农业第三季度净利下降近7成 “押宝”牛栏山?

2017注册免费送28体验金,顺鑫农业第三季度净利下降近7成 “押宝”牛栏山?

2020-01-10 17:22:25      来源:匿名

2017注册免费送28体验金,顺鑫农业第三季度净利下降近7成 “押宝”牛栏山?

2017注册免费送28体验金,文:梁伟 石丹

图:焦震楠

“牛栏山”母公司顺鑫农业股份有限公司(000860.SZ,以下简称顺鑫农业)第三季度净利骤降引发关注。

10月25日,顺鑫农业披露三季报。2019年前三季度,顺鑫农业实现营业收入约为110.62亿元,同比增幅在20%左右;归属于上市公司股东的净利润接近6.65亿元,同比增长24%左右。

尽管顺鑫农业在2019年前三季度的收入和净利均实现了双位数增长,但资本市场将目光聚焦到了其第三季度业绩。财报显示,顺鑫农业第三季度实现营业收入26.46亿元,同比增长34.25%;净利润1666.43万元,同比下滑69.71%。

顺鑫农业相关负责人向《商学院》记者表示:“第三季度净利下降近7成,主要原因是公司在第三季度确认了一些费用,主要包括在三季度提前投放广告产生的费用,以及世园会与冬奥会的赞助费用。”

多元化后求瘦身

近年来,由于白酒业务牛栏山的突出表现,顺鑫农业成为资本市场的新星。在今年年初的那波上涨行情中,顺鑫农业股价从29.5元低点一路走高,最高涨至63.48元,涨幅达到115%。截至11月1日收盘,顺鑫农业股价为每股46.18元。

北京顺鑫农业股份有限公司成立于1998年9月21日,于1998年11月4日在深圳证券交易所挂牌上市,是北京市第一家农业类上市公司。顺鑫农业曾制订了一个宏大的发展计划,即打造“白酒+猪肉+房地产开发”三驾马车。而这三驾马车未能同步发力,顺鑫农业白酒业务的增长与地产业务的亏损扩大形成了鲜明反差。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示:“顺鑫农业围绕农产品进行多元化布局,不过顺鑫农业目前的一个问题是白酒占比非常高,其他板块并没有凸显出差异化优势与规模化优势。从长远来看,顺鑫农业将会把白酒作为核心板块。”

公开资料显示,顺鑫农业主要业务包括白酒酿造与销售、种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工以及房地产开发。公司现已形成了以白酒、猪肉为主的两大产业。根据上半年公司业务构成来看,白酒业务占公司主营业务营业比例近八成。

顺鑫农业早在2006年就涉足了房地产开发领域,目前房地产业务成为顺鑫农业业绩的拖累。2019年半年报显示,公司旗下顺鑫佳宇房地产开发有限公司的净利润为负,约为-1.16亿元,并已资不抵债。

在顺鑫农业的财务报表中,白酒产业是其业绩增长的主力。为此,曾有着多元化愿景的顺鑫农业,一心想要“瘦身”,成为一家纯粹的白酒公司。顺鑫农业在4月11日的股东大会上再度释放主业的信号:“中长期要剥离地产和猪肉业务,但短期暂时剥离不了,公司最终是要让顺鑫农业成为一家白酒公司。”

区域市场竞争激烈

顺鑫农业白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表,“牛栏山”现已形成清香型“二锅头”和浓香型“百年”两大系列白酒;“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。

“二锅头,三百年,源自牛栏山里面”,这句脍炙人口的广告语传遍了北京的街头巷尾。过去几年间,顺鑫农业全力加速“牛栏山”品牌的泛全国化布局。顺鑫农业相关负责人表示:“目前,牛栏山已经完成全国市场布局,顺鑫农业白酒板块收入70%~80%来自外阜市场。”

在大力推进“牛栏山”二锅头全国化的进程中,顺鑫农业的销售费用激增。公开数据显示,顺鑫农业2018年广告费投入超过6亿元,较2017年同期增加约2亿元。在4月11日的股东大会上,顺鑫农业相关负责人也指出,未来营销费用率会随着规模增加而下降,但短期局部市场仍会加大投入。

从财报数据来看,三季度巨额的销售费用拖累了业绩。财报显示,顺鑫农业三季度销售费用达到1.76亿元,同比增长109.52%,营业成本也大幅增长,相比去年同期增幅达到41%。

前瞻产业研究院一项报告显示,随着白酒行业寡头化趋势逐步明显,下一步的市场竞争也逐步从“集中度提升,大鱼吃小鱼”逐步转向全国性名酒和区域名酒,名酒企业和区域豪强酒企之间。顺鑫农业相关负责人表示:“经过市场的洗牌,目前各白酒区域市场的竞争主要集中在龙头酒企之间,竞争更加激烈。”

竞争激烈的地方酒市场,导致除高端酒外的中低端酒成本出现上升。同为清香型的山西汾酒今年在北京及周边的河北、山东等市场投入巨资运作,这直接冲击到了牛栏山的市场。而牛栏山在向其他地方市场扩张时,又很容易遭遇到同价位的地方型品牌的狙击。

此外,在朱丹蓬看来,目前,品牌化运营与规范化运营对于顺鑫农业来说是非常大的挑战。顺鑫农业面临最大的问题是低端白酒假货比较多,不可避免地折损了其品牌声誉。“品牌化、规模化与全国化是顺鑫农业未来发展的路径。随着全国化运营的深化,顺鑫农业应加大在品牌、品质与服务三方面的提升力度。”朱丹蓬如是说。

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